Poti alege câştigătorul când toate fondurile de acţiuni sunt pe pierdere. Cum?

Performanţele slabe sau foarte slabe şi nu randamentele de două cifre sunt indiciile că acum este un moment bun de investit în fondurile de acţiuni, crede Mukul Pal, director al societăţii de consultanţă în investiţii Orpheus Capitals din Cluj-Napoca. Din toamna anului 2008, când falimentul băncii de investiţii Lehman Brothers a adus dezastrul pe burse, fondurile de acţiuni s-au transformat în Cenuşărese ale industriei de investiţii. Odată cu pierderile aduse investitorilor, acestea au pierdut puternic din popu­laritate, active şi clienţi. Deşi au trecut trei ani de atunci, fondurile de acţiuni continuă să afişeze pierderi de până 50%. Fondurile de acţiuni trebuie să rămână investite pe Bursă indiferent dacă acţiunile scad cu 10% sau urcă cu 10%. În cele 15 fonduri de acţiuni investesc 11.987 de investitori, averea totală a acestora fiind de 186 milioane de lei la finele lunii august. În vara anului 2007, când Bursa înregistra maxime, iar randamentele anuale urcau până la 70%, fondurile de acţiuni aveau 16.500 de investitori, de patru ori mai mulţi decât fondurile monetare. În august 2011, fondurile monetare au ajuns să aibă peste 115.400 de clienţi, de zece ori mai mulţi decât fondurile de acţiuni. Deşi performanţele trecute nu garantează performanţele viitoare, pierderile îi fac pe investitori să evite fondurile de acţiuni, în timp ce randamentele ridicate îi încurajează să investească. "Fondurile de acţiuni sunt asemeni unor active, care simulează direct sau indirect performanţa pieţei de acţiuni, marginal mai bine sau marginal mai rău. Iată de ce investitorii ar trebui să cumpere fonduri nu atunci când acestea o duc foarte bine, ci atunci când fonduri se clatină sub presiunea retragerilor şi au performanţe slabe sau foarte slabe", a spus Mukul Pal, director al societăţii de consultanţă în investiţii Orpheus Capitals din Cluj-Napoca. Nici 2011 nu a fost un an bun pentru fondurile de acţiuni, cauza fiind de această dată criza datoriilor suverane din Europa. Toate cele 15 fonduri de acţiuni afişează pierderi de la începutul anului. Cea mai mare pierdere pe 2011 este de aproape 25% raportată de fondul de acţiuni BT Index Austria denominat în euro, în timp ce performerul categoriei este fondul de acţiuni BCR Expert, cu o pierdere de minus 6,8%. Pierderea medie înregistrată de fondurile de acţiuni este de 15,8% în acest an, în condiţiile în care indicele BET, principala referinţă a Bursei de la Bucureşti, a pierdut 16,3% în acest an, iar indicele BET-FI, ce redă evoluţia celor cinci SIF-uri şi a Fondului Proprietatea, a pierdut 17,8%. Cum toate fondurile afişează pierderi, investitorul este pus în dificultate atunci când vrea să aleagă în care dintre fonduri să îşi plaseze banii. Mukul Pal explică care ar trebui să fie criteriile de selecţie: "Pentru că performanţa fondurilor de acţiuni este strâns legată de cea a pieţei, selecţia unui fond în funcţie de performanţa trecută ajută prea puţin investitorul. O modalitate mai bună de a privi performanţa trecută este de a lua în considerare fondurile care au scăzut mai puţin decât piaţa. Astfel, există şansa de a alege un fond de acţiuni cu un grad de risc mai bine administrat. Un alt criteriu este selecţia fondurilor în funcţie de cât de diversificat le este portofoliul de acţiuni", a conchis Mukul Pal. Roxana Pricop ziarul financiar

Managerii de fonduri au ceva mai mult de muncă

Managerii de fonduri au ceva mai mult de muncă
Odată cu retrogradarea ratingului de ţară pentru SUA de către S&P, managerii de risc ai fondurilor de obligaţiuni vor avea ceva mai mult de muncă în alegerea plasamentelor.

Chiar dacă ideea unei noi realităţi economice tinde să devină foarte palpabilă, acestui moment i se potrivesc achiziţiile, semnalele fiind puternice, mai ales că lucrurile nu au fost atât de negre cât anunţau investitorii. Se revizuiesc foarte serios portofoliile de investiţii, iar ideea de bază este conturată în jurul dezvoltării sustenabile şi creştere sănătoasă a economiei, nu pe datorii acumulate. Ideea, care a funcţionat ca fapt până acum, că ratingul SUA de AAA este o constantă şi nu o variabilă, a dus la o alterare ineficientă a construirii portofoliilor de investiţii.

Măsurile europene dure, luate de către state în acest weekend şi urmând a fi implementate, vor fi resimţite astfel de către populaţie, obişnuită în general să aibă un sistem social puternic şi generos. Măsurile fiscale convenite la 21 Iulie sunt sugerate a fi respectate de către Banca Central Europeană, şi laudă eforturile Spaniei şi Italiei de stabilizare a economiei, iar G7 va acţiona coordonat pe pieţele valutare pentru a tempera "mişcările dezordonate".

Este o perioadă bună de achiziţii pe termen mediu, există multe argumente, implicit faptul că marii investitori nu se hazardează să facă mutări dramatice. "Daca nu se mai întâmplă altceva, de exemplu o noua problemă în Europa, retrogradarea nu va conta prea mult", a spus miliardarul Warren Buffett, cu referire la situaţia de moment a SUA.
"Scenariul pesimist, în care economiile vor intra în recesiune, nu este de dorit şi cred că politicienii europeni şi americani vor face tot posibilul pentru a evita această situaţie, mai ales pentru că în SUA vor fi alegeri prezidenţiale la anul", a precizat Dragoş Dărăbuţ, analist la firma de brokeraj Tradeville în ZF.

*****

Pentru posesorii de poliţe de asigurare de tip Unit-Linked, acum este un moment potrivit de achiziţionare unităţi în fondurile pe acţiuni, dacă profilul de client este acela al investitorului.
coexe.blogspot

"Bursele scad!", "Roşu pe Burse!"

Bursele, azi...
"Bursele scad!", "Roşu pe Burse!"

Este leit-motiv-ul acestei săptamâni, care se încheie pe fondul negativ al unor termeni lingvistici foarte tari folosiţi de presa financiară şi de analişti pentru a marca o scădere care continuă încă: "prăbuşire", "scufundare", "minime istorice", etc.
Terminologia subliniază un emoţional foarte puternic, de obicei folosit de media pentru a comunica şi a prinde la public (acum se fac bani frumoşi în acest domeniu, n.n.), emoţional care însă dăunează foarte tare investitorului, mai ales din perspectiva celui care reacţionează doar emoţional şi discerne foarte greu realitatea, devenind aproape incapabil să acţioneze pe baze raţionale, după o analiză pertinentă şi având o strategie coerentă.

După 8 zile în care veştile proaste s-au îngrămădit, înregistrându-se noi şi noi minime istorice sau pe termen relativ scurt (10 luni), grijile vis-a-vis de revenirea economiei americane se păstrează, deşi votul pozitiv ar fi trebuit, după unii analişti, să atenueze scăderea şi chiar să producă nişte corecţii, iar veştile despre datoriile suverane ale ţărilor din zona euro alimentează temerile investitorilor, mai vechile probleme cu Grecia şi Irlanda, dar şi noile suspectate Spania şi Italia, fiind în centrul analizelor.

Pe Bursa românească se recomandă îngheţarea permutărilor până la apariţia unei direcţii coerente către care să conveargă mai multe elemente, întrucât este foarte greu de identificat o strategie câştigătoare.
Fondurile de pensii nu reacţioneză întrucât strategia pe termen lung nu le permite mişcări de pe o zi pe alta, ceea ce este un semnal în aşteptarea limpezirii situaţiei pentru strategiile pe termen lung, cu atât mai mult cu cât încă nu poate fi vorba despre semnale care să indice o nouă recesiune.

Pariurile câştigătoare de până acum pe termen foarte scurt au fost legate şi de mutarea investiţiilor către zona dolar, care au avut câştig de cauză datorită votului pozitiv, dar şi către obligaţiuni, investitorii încercând conservarea unor câştiguri, pe fondul frustrării aduse de lipsa de intervenţie a politicienilor pentru a impulsiona nişte direcţii pozitive.

*****

Este posibil ca această scădere pe burse să se menţină sub acelaşi imperiu de 0,5-1% pe zi şi săptămâna următoare. Cei care doresc să facă plasamente printr-o investiţie de tip unit-linked ar putea găsi momentul destul de potrivit, indicii bursieri fiind jos, iar scăderea preconizată pentru săptămâna următoare poate să fie benefică pentru perioada de evaluare a poliţei ca timp de aşteptare. Bineînţeles, există oricând posibilitatea de a începe conservator acum, în obligaţiuni, chiar fără pariu pe dolar sau euro, iar momentul limpezirii situaţiei să fie speculat pentru o creştere a contului prin redirecţionare şi mutare pe acţiuni.

coexe.blogspot

Cuvantul directorului general al Generali Romania

Marie KOVAROVA, Responsabil pentru Operatiunile Grupului GENERALI in Romania si Director General, GENERALI Romania

GENERALI Romania se va pozitiona ca un furnizor de servicii de calitate, cu o gama extinsa de produse, care aduce valoare adaugata tuturor clientilor sai. Noua entitate va beneficia de o pozitie mai puternica in piata de asigurari (deocamdata fiind numarul 4 in topul asiguratorilor), cu o acoperire mai extinsa si servicii de inalta calitate pentru toti clientii sai. Obiectivele noastre pentru urmatorii ani sunt consolidarea pozitiei pe piata si mentinerea un business sanatos si profitabil.

XPRIMM: Cum au fost afectate asigurarile de contextul economic dificil? Despre ce consecinte vorbim si cand estimati o revenire a acestei piete?
Marie KOVAROVA: In mod evident, contextul economic dificil a afectat puternic piata asigurarilor din Romania, tinand cont ca acest domeniu depinde de o serie de alte sectoare (bancar, imobiliar, auto, constructii etc.), al caror declin s-a facut resimtit pe deplin. Starea economiei per ansamblu si industria asigurarilor se afla intr-o relatie de permanenta dependenta - o evolutie negativa sau pozitiva a mediului economic va influenta cu siguranta si piata de asigurari.
Pe de alta parte, scaderea nivelului de trai, cresterea somajului sau ingreunarea conditiilor de creditare, amplificate de neincrederea in revenirea economica, au afectat puternic segmentul de retail. Asigurarile deja contractate au fost percepute in mod gresit ca surse sigure de lichiditati, clientii rascumparand politele inainte de maturitate. In plus, decizia achizitionarii unei noi asigurari a fost amanata pe termen nedeterminat. In tarile mai dezvoltate ale Europei de Vest, cum ar fi de exemplu Franta, Germania sau Italia, am fost martorii unui fenomen total opus - piata de asigurari a crescut in perioada crizei, deoarece oamenii au constientizat siguranta oferita de o asigurare.
Revenind insa la nivel local, consecintele crizei din Romania s-au resimtit in cifrele raporate de asiguratori. Dupa cresteri anuale spectaculoase de doua cifre, piata romaneasca de asigurari a scazut cu circa 1% in 2009 si cu 5,7% in 2010.
Facand o analiza a ultimilor ani si luand in considerare datele economice actuale, precum si previziunile specialistilor financiari, putem aprecia o scadere de o cifra a business-ului de asigurari pentru anul in curs si o usoara crestere in perioada 2012-2015.
Cu toate acestea, pe termen lung, piata romaneasca de asigurari isi pastreaza potentialul de dezvoltare. Aceasta este si opinia analistilor financiari internationali, care considera ca Romania, alaturi de Polonia, este tara cu cel mai mare potential de dezvoltare pe termen mediu si lung. Iar daca luam in calcul rata actuala de penetrare a asigurarilor in Romania, putem trage concluzia clara ca exista loc de crestere. Desigur, aceasta realizare va fi posibila doar intr-un context economic stabil, favorabil dezvoltarii.

XPRIMM: Segmentul auto nu a mai fost "motorul de crestere" al pietei, dimpotriva chiar, scaderea pe CASCO fiind una dintre cele mai semnificative evolutii negative din 2010. Care credeti ca sunt tendintele din 2011 pe clasa auto?
M. K.: Scaderea ponderii segmentului auto reprezinta o masura esentiala in procesul de maturizare a pietei si este determinata de impulsionarea vanzarii celorlalte linii de asigurare. Desi asigurarile auto sunt in continuare dominante, am constatat in ultimul an eforturi din partea companiilor de asigurari de a isi echilibra portofoliul prin sustinerea si promovarea altor segmente de asigurare. Aceasta situatie este o consecinta directa a presiunii actionarilor pentru profitabilitate. In concluzie, companiile nu-si mai permit sa alerge doar dupa cota de piata, ignorand parametrii de profitabilitate.
Conform estimarilor noastre, piata auto va continua aceeasi tendinta descendenta, fiind strans corelata cu fenomenul de renuntare a clientilor la politele auto facultative. In concordanta cu opinia specialistilor, preconizam o scadere intre 5 si 10% a intregii linii de business auto, influentata in special de asigurarea CASCO.

XPRIMM: Cat de profitabil este segmentul auto pentru companiile GENERALI? Este rata daunei mai mare in aceasta perioada?
M. K.: Gratie masurilor luate de GENERALI Asigurari si ARDAF in ceea ce priveste asigurarile CASCO si RCA, rezultatele tehnice au fost imbunatatite considerabil in comparatie cu 2009.
Printre actiunile care au contribuit la imbunatatirea acestor parametri se numara subscrierea prudenta, adecvarea primei la riscul prezentat de fiecare Asigurat in parte si reducerea cheltuielilor de administrare ale ambelor companii.
Credem ca aceste masuri sunt sanatoase atat pentru companie, cat si pentru clienti, care vor beneficia in continuare de servicii de calitate. Sa nu uitam ca, de ani de zile, GENERALI este apreciata si premiata de institutiile specializate pentru Calitatea Serviciilor, drept pentru care eforturile noastre sunt in permanenta concentrate in aceasta directie.

XPRIMM: Cum contracarati efectele negative induse de evolutia auto, la nivel de companie? Care sunt principalele directii pe care le veti aborda in ceea ce priveste echilibrarea portofoliului?
M. K.: Obiectivul nostru principal este un business sanatos si profitabil, care nu poate fi atins fara o filozofie de subscriere prudenta si fara un portofoliu echilibrat de produse. In ultimii ani am luat o serie de masuri in vederea limitarii ponderii asigurarilor auto si a dezvoltarii altor linii de business. Am obtinut cresteri importante (chiar de trei cifre) pe segmentul non-auto: credite si garantii, asistenta turistica, raspundere civila profesionala, asigurari de locuinta si de incendiu pentru riscuri industriale.
Daca ne uitam la Top 10 companii de asigurare, realizat la finele anului 2010, GENERALI are cel mai echilibrat portofoliu, in sensul ca segmentul auto reprezinta doar 50% din portofoliu, in comparatie cu ceilalti asiguratori din top, unde segmentul auto detine o pondere cuprinsa intre 70% si chiar 96%.
Totodata, cautam ca, prin campaniile de marketing, sa selectam in cadrul portofoliului auto un nucleu de clienti responsabili, prudenti in trafic, pe care sa-i recompensam prin tarife preferentiale si servicii suplimentare.

XPRIMM: Referindu-ne la asigurarile de locuinte, acestea sunt privite drept oportunitatea anului 2011. Ce evolutie considerati ca va avea acest segment si care este strategia companiei in aceasta privinta?
M. K.: Din punctul nostru de vedere, segmentul asigurarilor de locuinta reprezinta un pilon cheie de crestere si pentru anul 2011 si vom depune eforturi importante pentru dezvoltarea lui. Populatia a inceput sa constientizeze importanta unui astfel de produs si sa se intereseze de oferte concrete. Noi vom incuraja cererea prin produse noi si campanii atractive, adaptate nevoilor clientilor.

XPRIMM: Care sunt principalele obiective si motivatii ale fuziunii dintre GENERALI Asigurari si ARDAF?
M. K.: Grupul GENERALI considera Romania o piata cheie, cu potential ridicat de dezvoltare in domeniul asigurarilor. In consecinta, decizia privind fuziunea a venit ca un pas firesc pentru actiunile viitoare ale grupului pe piata locala.
Tranzactia reprezinta o oportunitate unica de a valorifica, la cel mai inalt nivel posibil, excelenta proceselor si operatiunilor GENERALI si acoperirea retelei de distributie a ARDAF.
Nu in ultimul rand, noua entitate va beneficia de o pozitie mai buna si mai puternica pe piata, cu o acoperire mai larga la nivel national si un portofoliu extins de produse, oferindu-ne posibilitatea de a ne adresa unui numar mai mare de clienti. Atuurile pe care mizam sunt produsele si serviciile la cele mai inalte standarde de calitate.

XPRIMM: Care sunt principalele directii ale noii strategii multi-brand pe care o veti adopta? Cum va fi prezentat brandul GENERALI Romania in raport cu brandurile GENERALI Asigurari si ARDAF?
M. K.: GENERALI Romania este numele companiei (numele entitatii rezultate), iar brandurile comerciale sunt GENERALI Asigurari si ARDAF, fiecare cu o pozitionare clara in piata si care se adreseaza unor segmente diferite de clienti. Am ales sa functionam asa, pentru ca ambele branduri se bucura de o anumita recunoastere in randul clientilor si, in plus, astfel, vom avea o acoperire mai mare la nivel national. Vom fi mai aproape de nevoile clientilor si vom fi capabili sa le oferim servicii de calitate, rezultate din experienta comuna a celor doua companii.

XPRIMM: Care este strategia de dezvoltare pentru GENERALI in Romania de acum incolo?
M. K.: GENERALI Romania se va pozitiona ca un furnizor de servicii de calitate, cu o gama extinsa de produse, care aduce valoare adaugata tuturor clientilor sai.
Noua entitate va beneficia de o pozitie mai puternica in piata de asigurari (deocamdata fiind numarul 4 in topul asiguratorilor), cu o acoperire mai extinsa si servicii de inalta calitate pentru toti clientii sai. Obiectivele noastre pentru urmatorii ani sunt consolidarea pozitiei pe piata si mentinerea un business sanatos si profitabil.

Consumam protectie mai mult decat ne putem permite.

Stiu ca este un titlu cam abstract, dar asta e realitatea. Asa cum auzim in jur ca suntem mari cheltuitori, asa putem sa spunem concret, ca in afara de bunuri si servicii adica bani, consumam intr-un ritm galopant protectie.
Un om se simte protejat cand are casa, masina si un cont in banca si mai presus de toate cand este sanatos.
Deci pana la 25 de ani cand incepem sa incercam sa facem o familie, ne simtim protejati de apartamentul parintilor, de salariul lor si de asigurarile lor de sanatate.Deci pana la casatorie suntem consumatori de protectie, parintii fiind cei care ne asigura protectia.
Apoi dupa casatorie, incepem sa facem investitii personale si apar copii sau nu.
Inca de dupa 25 ani incepem cei mai multi insa, sa consumam exagerat protectie.
In loc sa contribuim la cresterea protectiei familiei noi consumam din ea.
Pentru ca sa achizitionezi o casa, o masina sau un cont in banca, trebuie sa ai o suma mai mare de bani. Consumatorul de protectie isi ea un credit pentru investitii, gajand cu protectia de care a dispus,casa in care a locuit, masina cu care a mers, terenurile care l-au protejat, lasind un pericol mortal sa pluteasca deasupra familiei,acest pericol fiind decesul sau, sau falimentul.. Cel care vrea sa protejeze, isi face un fond de economisire pe care pune clauza, ca daca doamne fereste moare, banii care l-au protejat pe el pana atunci, se vor intoarce macar in parte la familie.Multi uita ca de putine lucruri putem fi siguri pe lumea asta, mai putin unul. Singurul lucru de care putem fi siguri este moartea.Cand va veni ea nu avem de unde sa stim.
Lipsa unui fond de economisire si asigurare ne transforma in consumatori neti de protectie.
In loc sa protejezi familia dezvoltand economii care sa duca la achizitii de casa, masina, …te arunci intr-o afacere care zici tu,.. va fi sigur de succes.
Uiti insa ca esti un consumator de protectie.
Daca vrei sa ii protejezi pe cei din jur trebuie sa economisesti, cel putin pentru a acoperi consumul peronal, pe care ti l-a asigurat familia pana in acel moment.
De la 25 de ani, exista riscul ca investitia facuta in tine, sa se piarda intr-o mare de jale si tu sa lasi in urma ta, imaginea idilica a unei persoane bune pentru care familia a muncit si la final, efortul depus ramine ne rasplatit.
Cand te apropii de varsta de 50 de ani te trezesti ca nu ai pus nimic de o parte, copii se zbat in saracie, si atunci dai vina pe criza economica mondiala, asa cum de altfel toata lumea arunca vina de 60 de ani incoace cel putin.E vorba de lumea proasta bine inteles. Da dar tu la 30 de ani inventai tot felul de idei vesele de consum, petreceri, investitii absolut necesare care nu au dus la nimic, masini straine poate, revelioane cu fast..cheltuieli, dar fara sa economisesti nimic.
Apoi vine pensia.
Parintii tai au avut pensie de la stat si tu erai sigur ca asa va fi in continuare cu toate ca au venit unii de la niste firme de asigurari sa iti faca un fond de pensii, dar de ce sa iti faci ca astia sunt niste hoti.
Si statul asta este plin de hoti ca uite nu mai are bani de pensii.
Si uite asa incepi sa ceri bani la copii sau sa ceri ajutor social ca toti sunt hoti numai tu esti om cinstit, dar ai un defect, uiti sa economisesti.
Apoi intr-o zi te imbolnavesti si cauti bani in sertar si nu ai.Bine inteles vei gasi alti vinovati. Consumul este un drog. Treziti-va trebuie sa construiti o protectie printr-un fond facut special pentru asta.